+ Advanced Search

標題：

推動綠色金融以促進綠能產業發展

作者：

吳中書 、 陳馨蕙 、 葉長城 、 鄭睿合 、 鄭翔勻 、 汪哲仁 、 蔡慧美 、 黃柏誠

公開日期：

2017/07

類型：

專書

出版資料：

推動綠色金融以促進綠能產業發展, 財團法人中技社, 2017;

全文連結：

下載

摘要：

如何善用綠色金融工具促進國內綠能產業發展係當前重要的課題。有鑒 於此，透過國際經驗歸納出我國適用之綠色金融工具，並針對離岸風力、太 陽光電及能源技術服務業(ESCO) 等綠能產業之融資情況進行國內外個案研 析，找出國內綠能產業融資發展困難之癥結，同時藉國際案例歸納我國可借 鏡之處。 綜觀國際案例可知，綠色證券化商品為一般大眾參與綠色專案融資的管 道，而離岸風力為主要的產業投資項目，歐美（以德國為例）及亞太地區（以 中國大陸為例）等國，皆遵循綠色債券原則發展綠色債券市場。我國則於2017 年4月18日發布《財團法人中華民國櫃檯買賣中心綠色債券作業要點》以利 綠色債券市場參與者遵循，截至2017年底為止，已有5家金融機構、2家企業 發行綠色債券，實際發行金額共計約新台幣198.5億元。 在離岸風力發展方面，由國際經驗可知主要投資階段為建置階段，係透 過專案融資方式募集資金，其又分為股權及債權兩種投資方式，參與投資者 即為專案風險承擔者及其報酬之分享者。另外除長期且明確的政策發展架構 外，規模評估、場址選擇、誘因機制、電網連結、風險分擔、專案融資導入、 風險定價乃至環評等議題，皆攸關綠色金融暨綠能產業之發展、風險與前 瞻。 在太陽光電發展方面，美國SolarCity公司與電力公司簽訂購售電合約 (PPA)，以可預見的未來現金流收益為基礎進行資產證券化，透過非公開發 行鎖定特定投資者，提供專案融資者更長期的保障。而我國國泰世華銀行於 2010年設立「大型太陽光電系統專案融資」，2011年底再推出適用小家戶的 「小太陽融資專案」，永豐銀行則於2013年推出「太陽光電設備融資專案」； 政府則於2012年推動「陽光屋頂百萬座計畫」，其為國內內需市場及太陽光 電設置者揭示明確且穩定之現金收益，在確保收入穩定及明確市場規劃等情 形下，有利於金融機構投入太陽光電設置融資業務，使整體太陽能產業發展 更加完整健全。 在ESCO產業發展方面，國際在協助ESCO業者取得資金措施上，除了專 案補助或稅賦優惠外，在金融面亦推動循環基金模式來協助ESCO業者進行 專案推動時所需之融資問題，如韓國ESCO長期低利融資與泰國ESCO循環基 金。目前我國ESCO業者若欲取得服務及設備輸出融資，主要可經由政策優 惠貸款、信用保證基金、境外金融中心及國際創投等政府及民間融資管道， 取得所需資金。 整體而言，我國現階段在綠能政策、建設、技術、金融與產業面尚缺乏 足夠實務經驗，其中綠色金融發展需要社會凝聚環境保護意識，同時要搭配 誘因政策，以及有公信力之綠色信貸評級指標，最後則是強制性ESG（環境、 社會與治理）資訊揭露等四大支柱緊密合作才能發揮綜效。 我國離岸風力發展問題癥結，於國際研討會分為「規模評估與營運議 題」、「產業發展、誘因機制、環境與社會議題」以及「融資授信、風險與保 險議題」等三大面向進行分組討論，藉由國際研討會彙整各界先進的實務經 驗，可就前述三大面向進行總結： 首先，在規模評估與營運議題上，擁有及妥善運用氣象資訊以降低風 險，「觀測資料」可使工程規劃與設計具開發效益，對運維作業亦有幫助，「預 測資料」則可協助實際施工、氣候窗(weather window) 評估、建造、運維、 電力調度與船隻調度等。其次，在各環節中有不同風險，尚能透過第三方驗 證單位和保險業者共同參與離岸風場開發，提高離岸風場建置及營運成功 率。再者，因再生能源被視為間歇性能源無法調度，艾波比公司認為離岸風 場案件需考量的議題有風機、海纜、變電站設備之選用與如何併入台電電 網，台電公司則認為可採取SCED調度、負載預測監視、實功、虛功之控制、 調整併聯技術法規以適合再生能源技術發展、開發快速升降載之燃氣複循環 機組、建置儲能系統與精進系統調度技術等方式，因應離岸風電大量增加。 其次，在產業發展、誘因機制、環境與社會議題上，分為「治理面（產 業發展、誘因機制）議題」、「環境面議題」及「社會面議題」，各面向重點 歸納有二，治理面：其一為產業供應鏈發展與產業在地化，其二為躉購費率 與誘因機制設計；環境面：其一為離岸風場場址設置與海域管理規劃，其二 為保育與開發及對雷達運作之影響；社會面：其一為漁業權爭議，其二為水 下文化資產保存課題。 最後，在融資授信、風險與保險議題上，綜合文獻與各位實務先進之看 法可知，資金引入的關鍵至少需包含長期、清楚且穩定的政策發展架構 (Regulatory Policies)，相關基礎建設與配套政策皆必須清楚列入政策規劃考 量，才能有效降低案件中斷執行之可能性，讓資金提供者安心進場；明確且 清楚透明的政府電力收購制度(Feed-in Tariff, FIT)，以合理的FIT反映政府理 性與負責的能源政策，亦是對離岸風力投資者的投資報酬保障，其售電價格 及保障期間將直接影響專案最終現金流量及報酬計算；具體電網連結策略及 復原機制，以避免當專案發起者或工程主辦者不具電網連結責任時，若未適 當連接，導致專案延遲與成本超支，使專案無法正常營運產生現金流量；引 入風險分擔或保證機制，如引入多邊開發銀行做為種子基金、出口信貸機構 降低違約風險、擔保或保固服務以降低施工風險，甚至引入保險與再保險公 司分攤風險等。由於機構投資者及資本市場投資者之風險承受度低，風險分 擔或保證機制能提高大眾資金或機構投資者的參與意願。 綜上所述，離岸風電產業不應採用「化整為零」的方式推動，不僅不具 規模經濟，無法分享學習曲線，更無法有效分散風險。離岸風力專案近年在 融資層面遭遇的困難與挑戰並非缺乏資金來源，長期、清楚且穩定的政策發 展架構，並且能夠整體宏觀的掌握與評估相關風險、適切的風險定價，最後 針對各類投資人的要求報酬與風險胃納，擬定適合的融資模式與資金導入方 式才是關鍵因素之一。