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標題：

中國大陸地方政府債務困局的過往與未來

作者：

蔡慧美 、 傅豐誠

中文關鍵字：

地方債務；房地產；土地財政；債務資本市場

英文關鍵字：

Local Debt;real estate;land finance;Debt Capital Market

公開日期：

2023/07

類型：

其他期刊論文

期刊及卷期：

經濟前瞻, 第208期, 第60-66頁

全文連結：

下載

摘要：

1994年分稅制改革，中國大陸地方財政收入銳減，但藉著土地城市拍賣的權力及相應之房地場市場發展，地方政府財政能力獲得顯著提升。各地城投公司紛紛成立，在地方政府隱性擔保下，藉著債務擴張，創造出驚人的基礎建設規模。唯過度債務依賴的基礎建設，已造成效率遞減及腐敗叢生，房地產行業在2021年中以來出現發展逆轉，不利地方債務運轉及內需消費動能。