2026年1月經季節調整之臺灣製造業PMI續揚1.9個百分點至57.2%，為2022年4月以來最快擴張速度。AI供應鏈持續暢旺，加上臺美對等關稅談判底定，不確定性下降，製造業之未來六個月展望指數躍升10.0個百分點至61.0%，為2022年3月以來最快擴張速度。未季調之臺灣非製造業NMI已連續11個月擴張，指數回升0.7個百分點至55.3%。非製造業自2025年3月以來首次回報未來六個月展望呈現擴張，指數翻揚8.3個百分點至56.3%，為2024年8月以來最快擴張速度。在每期『產情快遞』專欄中，我們將利用簡單的圖表與重點論，讓您快速掌握臺灣製造業及非製造業的近期表現，並在製造業六大產業與非製造業八大產業中，各擇一值得注意的產業做詳細報導。
作者:
連賢明
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陳馨蕙
在全球淨零轉型趨勢下，因特定昆蟲具備將農廢轉化為高值蛋白（high-value protein）的潛力，成為循環農業的關鍵之一。本文剖析歐盟、日本及臺灣在飼料用昆蟲之市場現況、法規框架與碳效益後發現，黑水虻蛋白具備低碳飼料與廢棄物去化之雙重效益，若能有效借鏡國外經驗，進一步結合投資誘因與碳權連結，將有助於我國建構具產業競爭力的農業淨零轉型路徑。
作者:
許仁弘
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鄭向農
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賴威延
本文從Hartwick Rule觀點，分析臺灣礦產稅費及花蓮縣礦石特別稅之永續意涵。中央權利金針對礦物耗竭、地方特別稅針對生態損害課徵，互補反映雙重自然資本損失。特別稅充裕花蓮縣庫並落實污染者付費；廣義Hartwick Rule下，稅收可投資人力與社會資本維持跨世代福祉。建議提高專款專用比例、設立永續基金並強化透明度，兼顧經濟與環境永續。
作者:
為有效預判未來半年國內外經濟情勢與產業狀況，讓各界掌握更即時的
產業訊息及總體經濟脈動，國家發展委員會委託中華經濟研究院自2013年6月
起每半年進行一次「臺灣採購經理人營運展望調查」。2025年12月共有近500
多家企業回報2025下半年最新營運、利潤率與產能預判，關稅與匯率波動迄
今，究竟產業現況如何？此次中經院亦針對「關稅衝擊與轉嫁方式」、「匯
率影響與風險因應策略」、「經理人對關稅政策走向預期」、「關稅影響下
訂單、設廠布局之最新動態」以及最新2025下半年營運狀況、利潤率、資本
支出與產能稼動率之預期展望。首次針對經理人對AI基礎設施投資判斷，產
業經理人認為AI現況是『提前布局，還是超前需求』，是否有過熱跡象，透
過第一手問卷讓廠商真實現況反映，本期產情快遞專欄節錄2025年下半年臺
灣製造業PMI/NMI廠商營運展望調查部分內容供讀者參考。
作者:
連賢明
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陳馨蕙
地緣政治風險已成全球經濟新常態，對於屬小型經濟體的臺灣而言，任何國際局勢
的波動皆牽一髮而動全身。面對近期全球地緣政治的關鍵變數-川普對等關稅政策，已帶
來嚴峻之挑戰，本文聚焦於日本、韓國、泰國及瑞典的應對策略，深入解析這四國如何
透過政策工具緩解衝擊並進行長遠的產業布局。希冀透過國際經驗的借鏡，提供臺灣強
化供應鏈韌性的參考。
作者:
在地緣政治競爭加劇與全球供應鏈重組的背景下，能源安全與產業韌性已成為國家
競爭力的核心。美國近年因應地緣政治風險與製造業回流政策，加上AI等高科技產業發
展帶動電力設備需求顯著上升，為臺灣重電產業在全球能源安全新局下創造新的機遇。
未來透過持續強化研發能力、深化美國市場布局及在地供應鏈整合，臺灣重電產業有望
在地緣政治變局與AI基礎建設浪潮中，重新確立其在全球能源供應鏈中的戰略角色。
作者:
黃千芳
為避免受到國內外情勢變化的危機夾擊影響，讓臺灣的中小型傳統產業可以從「黑
手」升級為「金手」的道路，本文提出「AI賦能」與「跨域突圍」的轉型策略，建議將
精密製造的優勢，延伸至軍工、航太、無人載具及循環經濟等高值領域，搭配政府推動
的「AI新十大建設」與「信賴產業」政策，讓供應鏈從成本導向轉化為以經濟安全韌性
為核心，進而蛻變成為全球體系不可替代的戰略地位。
作者:
本文透過理論觀點，結合臺灣精密工具製造業的個案分析，探討臺灣中小企業出口模式的選
擇策略。研究發現，中小企業的出口模式選擇並非直接與間接出口二元選擇或是線性發展途徑，
而是一個受到企業資源稟賦、產品技術特性、目標市場環境及外部競爭態勢等多因素交互影響的
動態決策過程。企業個案分析顯示，具備強大技術支援能力與品牌經營實力的企業傾向採取直接
出口模式以掌握市場控制權，而擁有深厚產業網絡關係與風險管理能力的企業則善用間接出口策
略達成穩定成長。個案企業皆展現出高度策略彈性，根據不同市場特性與風險結構進行出口模式
的動態調整，形成直接與間接出口並存的混合配置策略。本文為理解臺灣中小企業國際化路徑提
供不同的理論視角與實務啟示。
作者:
近年來，臺灣商業服務業面臨「缺工」的結構性困境，此一現象非單純受短期景氣
波動影響，而是人口、產業結構與制度因素交織所致。一般基層服務職位因附加價值低
且工時長，企業難以提供吸引力薪酬，普遍傾向以臨時人力或加班因應缺工，導致薪資
未能隨需求提升。而年輕世代因教育程度提升與就業期望改變，傾向迴避低薪職位；女
性與高齡勞動力則受限於托育支持不足與排班彈性低，未能充分進入職場，加上工作內
容與社會觀感不佳，使人力招募與留任更加困難，缺工現象將更為明顯。
作者:
賴偉文
歐盟「規範性權力」（Normative Power）概念源自歐盟東擴計畫，檢視歐盟堅持普世價值並藉以推行各項對外政策成果，多著眼於法政與自由貿易協議而產業政策較為少見，因為歐盟產業政策本是新近議題。本文建構一個歐盟同時追求既有價值原則，同時面對近期經濟安全去風險趨勢與追求經濟繁榮的「不可能三角」理論，說明目前面對地緣政治與供應鏈變動衝擊，兼以成員國立場不一致下，堅持「規範性權力」推行普世價值難度增加，將提升歐盟政策選擇的不確定性。我們以臺灣製造業上市櫃公司問卷結果進行驗證，證明歐盟以價值包裝但遂行特定產業目標的政策，影響力雖仍不及美、中但已屬前所未有。然而實質內容朝自利傾斜的政策能否被計入「規範性權力」效果，有待進一步討論。
作者:
工業部門是台灣碳排放的主要來源，提升其能源效率以達成減碳目標已成為當前的重要課題。長期以來，政府已透過制定法規、租稅優惠及補助獎勵等措施，促進工業部門落實節能減碳，同時亦有部分企業採取自願性的內部碳定價，補足國家現行機制不足之處。本研究採用固定效果模型，分析2017-2023年我國契約容量達800瓩以上之工業能源用戶，探討企業實施內部碳定價對能源效率的影響。研究結果顯示，導入內部碳定價可有效降低能源密集度0.0829-0.0936％，對提升能源效率具正面效果；產值、營收或附加價值增加亦可降低能源密集度；儘管節能投資有助於提高能源效率，仍可能產生能源消費的反彈效應；此外，電價每上調1％可使能源密集度降低約0.1568-0.2155％。因此，建議企業可依據公司規模、設備投資和國家電價政策等，導入合適的內部碳定價機制，有助於提升能源效率，且政府宜堅守反映內、外部成本的電價調整機制，作為引導企業設定正確內部碳定價水準之基礎。
作者:
依據我國淨零路徑規劃，2040年50%既有建築物須更新為建築能效1級或近零碳建築，2050年100%新建建築物及超過85%建築物為近零碳建築，如何推進各類建築之節能減碳為重要課題。其中，服務業部門產生的溫室氣體排放量主要來自於營業空間的電力使用，且既有商業建築的量體龐大，如何依循國家目標，促使商業建築提高建築能效或取得更高等級綠建築標章、逐步增進能源效率，為值得研析的議題。
鑑於六都是國內商業活動密集度較高、建築數量較多地區且具建築節能改善指標性，同時大多已制定淨零自治條例，為瞭解六都商業建築的節能減碳潛力，以及取得綠建築標章是否對建築節能帶來正向貢獻，本文彙整2012年至2023年六都之服務業電力需求量，和包含綠建築在內的各項變數，運用隨機邊界分析法(stochastic frontier approach, SFA)估計六都服務業電力使用效率。分析結果顯示新北市、臺北市、桃園市、臺中市、臺南市、高雄市之能源使用效率分別為77.66%、97.92%、66.80%、75.29%、40.73%及64.56%，表示六都商業建築的電力使用效率尚有提升空間。其次，實證結果也顯示綠建築樓地板面積占整體商業建築樓地板面積比率提高，服務業的電力使用效率將會改善，亦即商業建築當中的綠建築樓地板面積越高，可帶來建築節能減碳成效。
當前我國地方政府針對新建建築主要利用獎勵容積方式推廣綠建築；但對量體龐大的既有建築之節能措施，則僅著重老舊設備汰換之補助。考量國際上已有許多透過稅賦優惠機制提升建築能效的案例，當前國內除了臺中市實施取得綠建築標章之建築可減免部分房屋稅外，尚無其他地方政府提供促進建築能效提升之財稅工具。因此，本文認為在現行政策工具存在缺口下，地方政府可考慮利用財稅優惠機制，作為獎勵商業建築取得綠建築標章或提高建築能效的措施，藉以達到節能減碳效果、實現國家淨零目標。
作者:
馬毓駿
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鄭睿合
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陳冠翰
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周品帆
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林志勳
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梁啟源
日本半導體產業在1980年代至1990年代期間邁入全盛時期，日本半導體生產金額的全球占比曾達大五成以上，然而邁入2000年以後則逐步下滑，2022年全球占比更滑落到一成以下。探討日本半導體產業衰退的原因，除了兩次長達十年「美日半導體協定」所帶來的外部環境因素影響之外，更重要在於日本半導體廠商未確切掌握半導體產業「垂直分工化」發展趨勢來推動「技術世代快速更替的大規模投資化」，以至於必須在營收衰退下執行「輕資產化」策略，而加速生產規模的縮小。對此，日本政府在2023年6月提出的改訂版「半導體與數位產業戰略」中，除了透過補助制度來吸引台積電等海外半導體代工大廠赴日投資生產先進半導體製程之外，也鼓勵產業界於2022年8月共同設立Rapidus株式會社並給予補助，同時也促進其與LSTC以及IBM公司共同研發2nm以下的前瞻製程技術。Rapidus更追隨台積電等採行具備「垂直分工化」特質的「晶圓代工模式」來營運，打破過去日商較為封閉的「垂直整合」型態的營運模式。面對全球已成熟發展的晶圓代工產業，身為後進者的Rapidus是否能夠找到本身的生存之道並成長發展，將成為振興日本半導體產業的重要關鍵。本研究透過「市場追隨者策略」理論觀點來分析Rapidus發展動向，藉以探討日本重振半導體產業競爭力之可能策略及台日在先進半導體領域的合作方向。
作者:
魏聰哲
AI相關硬體與設備需求暢旺、電子業缺貨漲價
潮，以及部分品牌廠商開出2026年需求預測，2025年
10月經季節調整後之臺灣製造業PMI中斷連續4個月緊
縮轉為擴張，指數攀升2.0個百分點至50.3%。惟漲價
多來自供給面缺貨或產能調節所致，六大產業仍全數
回報未來展望為緊縮。內需導向非製造業則因步入第
四季傳統旺季，未季調之臺灣非製造業NMI已連續8個
月擴張，指數續揚2.3個百分點至54.4%。惟產業表現
分化，未來六個月展望指數已連續8個月緊縮，指數為
42.5%。在每期『產情快遞』專欄中，我們將利用簡單
的圖表與重點論述，讓您快速掌握臺灣製造業及非製造
業的近期表現，並在製造業六大產業與非製造業八大產
業中，各擇一值得注意的產業做詳細報導。
作者: