本文以臺灣上市櫃企業環境外部成本為核心，探討碳定價、廢棄物處理與能源轉型壓力如何影響企業真實獲利能力。研究以臺灣證券交易所「ESG數位平台」2024年資料為基礎，涵蓋1,643家上市櫃企業、33個產業別與14項ESG指標，並參考歐盟排放交易體系（EU Emissions Trading System, EU ETS）國際碳價情境1，將碳排與廢棄物轉換為潛在環境成本。研究發現，臺灣上市櫃公司碳排占我國整體排放量逾95%，在歐盟排放交易體系情境下，總碳排放環境成本約達新臺幣6,249億元。環境成本一旦入帳，將不只影響企業營運成本，更可能侵蝕淨利、改變每股盈餘（Earnings Per Share, EPS）排名，並加速產業市場版圖的重塑。未來企業能否維持競爭力，將取決於其是否能將環境成本納入財務模型、供應鏈管理、能源採購與投資決策，及早完成成本結構的綠色重組。
作者:
羅嘉轍
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溫麗琪
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郭映杉
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林俊旭
2026年1月經季節調整之臺灣製造業PMI續揚1.9個百分點至57.2%，為2022年4月以來最快擴張速度。AI供應鏈持續暢旺，加上臺美對等關稅談判底定，不確定性下降，製造業之未來六個月展望指數躍升10.0個百分點至61.0%，為2022年3月以來最快擴張速度。未季調之臺灣非製造業NMI已連續11個月擴張，指數回升0.7個百分點至55.3%。非製造業自2025年3月以來首次回報未來六個月展望呈現擴張，指數翻揚8.3個百分點至56.3%，為2024年8月以來最快擴張速度。在每期『產情快遞』專欄中，我們將利用簡單的圖表與重點論，讓您快速掌握臺灣製造業及非製造業的近期表現，並在製造業六大產業與非製造業八大產業中，各擇一值得注意的產業做詳細報導。
作者:
連賢明
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陳馨蕙
本文主要透過文字探勘法，回顧「十三五」至「十五五」規劃文本的關鍵詞變化，試圖勾勒出中國式「現代化」之政策演化路徑，從而掌握未來「十五五」期間中國經濟政策的可能軌跡。本文研究發現，中國政策重心已由十三五「合作開放」轉向十五五「安全戰略」，確立國家安全優先於經濟發展，核心論述則聚焦於中國式現代化與新質生產力，透過科技創新以強化經濟韌性，力圖跨越中等收入陷阱並實現強國目標。
作者:
吳佳勳
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蔡秉勳
在全球資源循環轉型與技術演進之雙重驅動力下，電子廢棄物管理正發生結構性轉變。2025年9月國際電子廢棄物管理網絡年會明確揭示人工智慧與數位技術在資源回收領域之關鍵作用。本文透過系統性分析亞洲與美洲各國之延伸生產者責任法制進展與技術應用現況，探討數位產品護照及人工智慧自動化選別技術對提升回收效率之具體成效。同時，結合我國優質之研發能量與政府強化新創發展之政策工具，評析臺灣業者切入全球「城市礦山」供應鏈之戰略商機，期能為我國循環經濟產業出口提供參考路徑。
作者:
為有效預判未來半年國內外經濟情勢與產業狀況，讓各界掌握更即時的
產業訊息及總體經濟脈動，國家發展委員會委託中華經濟研究院自2013年6月
起每半年進行一次「臺灣採購經理人營運展望調查」。2025年12月共有近500
多家企業回報2025下半年最新營運、利潤率與產能預判，關稅與匯率波動迄
今，究竟產業現況如何？此次中經院亦針對「關稅衝擊與轉嫁方式」、「匯
率影響與風險因應策略」、「經理人對關稅政策走向預期」、「關稅影響下
訂單、設廠布局之最新動態」以及最新2025下半年營運狀況、利潤率、資本
支出與產能稼動率之預期展望。首次針對經理人對AI基礎設施投資判斷，產
業經理人認為AI現況是『提前布局，還是超前需求』，是否有過熱跡象，透
過第一手問卷讓廠商真實現況反映，本期產情快遞專欄節錄2025年下半年臺
灣製造業PMI/NMI廠商營運展望調查部分內容供讀者參考。
作者:
連賢明
;
陳馨蕙
歐盟「規範性權力」（Normative Power）概念源自歐盟東擴計畫，檢視歐盟堅持普世價值並藉以推行各項對外政策成果，多著眼於法政與自由貿易協議而產業政策較為少見，因為歐盟產業政策本是新近議題。本文建構一個歐盟同時追求既有價值原則，同時面對近期經濟安全去風險趨勢與追求經濟繁榮的「不可能三角」理論，說明目前面對地緣政治與供應鏈變動衝擊，兼以成員國立場不一致下，堅持「規範性權力」推行普世價值難度增加，將提升歐盟政策選擇的不確定性。我們以臺灣製造業上市櫃公司問卷結果進行驗證，證明歐盟以價值包裝但遂行特定產業目標的政策，影響力雖仍不及美、中但已屬前所未有。然而實質內容朝自利傾斜的政策能否被計入「規範性權力」效果，有待進一步討論。
作者:
AI相關硬體與設備需求暢旺、電子業缺貨漲價
潮，以及部分品牌廠商開出2026年需求預測，2025年
10月經季節調整後之臺灣製造業PMI中斷連續4個月緊
縮轉為擴張，指數攀升2.0個百分點至50.3%。惟漲價
多來自供給面缺貨或產能調節所致，六大產業仍全數
回報未來展望為緊縮。內需導向非製造業則因步入第
四季傳統旺季，未季調之臺灣非製造業NMI已連續8個
月擴張，指數續揚2.3個百分點至54.4%。惟產業表現
分化，未來六個月展望指數已連續8個月緊縮，指數為
42.5%。在每期『產情快遞』專欄中，我們將利用簡單
的圖表與重點論述，讓您快速掌握臺灣製造業及非製造
業的近期表現，並在製造業六大產業與非製造業八大產
業中，各擇一值得注意的產業做詳細報導。
作者:
美國總統川普在2025年1月上任後，大力推行「美國優先」（America First）政策，以「讓美國再次偉大」（Make America Great Again, MAGA）為治理核心，以重振美國製造業及抗衡中國，重拾美國的全球領導地位。
川普第二任期的經濟與貿易政策以「美國優先貿易政策」與「美國優先投資政策」兩項文件為主軸，除延續其標誌性的貿易保護主義，更著重於透過「對等關稅」（Reciprocal Tariffs）等政策工具，調整全球供應鏈，並將科技脫鉤與產業回流美國視為優先目標，維護美國的經濟安全。
川普上任迄今，實施多項經貿政策與措施，範圍與力度均勝於第一任期，對亞太國家貿易、投資與供應鏈運作造成巨大衝擊，牽動區域經貿合作，催生產業結盟與串聯。對台灣而言，川普政府以國家安全為名，推動產業供應鏈重組及與中國供應鏈脫鉤，帶來嚴厲挑戰，但也隱含新的契機。
本文將分析川普關稅戰內涵、迄今進展及影響、川普關稅戰對新南向國家之影響、全球區域經濟整合新趨勢，包括檢視非美經濟合作圈擴大、及全球新FTA大浪潮與經貿結盟趨勢，最後將提出結語。
作者:
徐遵慈
為有效預判未來半年國內外經濟情勢與產業狀況，讓各界掌握更即時的產業訊息及總體經濟脈動，國家發展委員會委託中華經濟研究院自2013年6月起每半年進行一次「臺灣採購經理人營運展望調查」。2025年7月共有近500多家企業回報2025上半年最新營運、利潤率與產能狀況，關稅與匯率波動迄今，究竟產業現況如何？此次中經院亦針對「關稅衝擊與轉嫁方式」、「匯率影響與風險因應策略」、「經理人對關稅政策走向預期」、「關稅影響下訂單、設廠布局之最新動態」以及最新2025下半年營運狀況、利潤率、資本支出與產能稼動率之預期展望，透過第一手問卷讓廠商真實現況反映，本期產情快遞專欄節錄2025年上半年臺灣製造業PMI/NMI廠商營運展望調查部分內容供讀者參考。
作者:
WTO於1995年成立，今年恰邁入30年，雖WTO成立推動新回合多邊貿易談判迄今鮮少進展，近年爭端解決機制更形同荒廢，導致多邊貿易體系功能不彰，威望跌至谷底，然對我國與眾多中小型開放經濟體，WTO維持多邊貿易體系運作至關重要，我國一方面應支持WTO有效運作、加速改革，同時應訴求更多國際共同價值，例如市場機制，以及盤點WTO已不敷使用的法規，了解其對產業與企業營運經商的障礙與限制，以推動建構相關規範，回應新時代下企業發展的需求。
作者:
徐遵慈
時序接近美國對等關稅暫緩期截止日（7月8日），考量交期與航運不確定性，製造業接單與生產相對保守，6
月季調後之新增訂單已連續3個月緊縮，指數回跌至2024年4月以來最快緊縮速度（47.1%），生產指數亦僅維持1個月擴張隨即轉為緊縮。六大產業僅電子暨光學產業之人力僱用仍呈現擴張。同時，製造業持續面臨交期與原物料成本攀升壓力，供應商交貨時間指數攀升至55.1%，為2022年6月以來最快上升速度（高於50.0%），指數為55.1%。原物料價格指數亦已連續第9個月呈現上升（高於50.0%）。
近年總經與地緣政治風險攀升，品牌大廠預測不再可靠，臺灣企業依照產品、毛利與終端客戶差異而呈現強弱分化。最新6月份中國大陸CFLP-PMI指數小幅回升至49.7%，但從企業規模來看，大型企業PMI呈現擴張且擴
張加快51.2%（+0.5%），中小型企業PMI皆呈現緊縮，其中小型企業更呈現緊縮加快走勢47.3%（-2.0%）。臺灣99.8%是中小型企業，且臺灣製造業正從「有單就接」的策略轉為「審慎挑選訂單與客戶」，此舉讓中小型、單一產品、客戶與低毛利業者進退兩難（接單稼動率上不來，搶料交期長、轉嫁力差）。再加上匯率波動加劇資金鏈與毛利的不確定性，資金鏈壓力攀升。
此外，臺幣升值雖衝擊出口商但同時也該有利進口，惟本月不少批發與進口商回報，2023年存貨修正後，大家
都不敢過度積極備料，客戶都偏向短急單，且終端需求不旺，若因匯率而提前備料，恐將承擔存貨跌價風險與資金壓力，僅資金較充裕或集團型企業能夠適度分散採購。甚至有大型客戶已因匯率、關稅與營運成本上升，要求供應鏈降低成本。與此同時，AI供應鏈少數品牌廠商卻持續營收創新高，並推升整體GDP與出口數據。
作者:
美國川普總統在今(2025)年1月20日就任，開啟川普2.0任期。他持續推動「美國優先」（America First）政策，對內強化中央集權，對外重塑美國領導與強權地位，上任4個月以來，簽署超過百項行政命令與備忘錄，主旨涵蓋內政改革、外交國防、貿易與產業政策三大範疇，展現強烈的去規範化與執政集中化的施政風格。
川普2.0逾百日政策反映強烈的單邊主義、反全球化、行政集權與產業國安化導向，其經貿與關稅政策更影響所有貿易夥伴，威脅國際多邊貿易規則與全球治理秩序，也迫使許多國家重新檢視、評估與美國合作關係，跨國企業亦將調整供應鏈策略，川普2.0後續施行與國際回應將持續牽動印太區域穩定與全球經貿結構變化。本文將分析川普施政的核心思想、關稅政策與對等關稅內涵、並以東協國家為例說明各國反應，最後提出結論。
川普經濟學與川普主義重塑內外政經局勢
川普上任後雷厲風行頒布或施行一系列政策，不僅改變美國國內政經結構，也衝擊全球政經秩序。川普經濟學（Trumponomics）與川普主義（Trumpism）正重新定義政治、經濟理論與國際關係領域中治理模式。
川普經濟學係指減稅、保護主義與供應鏈重塑，係川普以減稅、去管制化(de-regulation)與關稅工具為核心的經濟政策與手段。事實上，在川普第一任期即推動稅改方案，通過《減稅與就業法案》（2017 Tax Cuts and Jobs Act）， 當時短期內即吸引企業投資與創造就業，然執政4年下來卻加劇政府財政赤字與負債，而當時對中國與其他貿易夥伴單邊徵收高額關稅，引發中國報復性措施，也導致美中關係劇烈動盪，牽動全球供應鏈重塑。
作者:
徐遵慈
觀望對等關稅以及中國大陸應對策略發展，經歷第一季
拉貨後，2025年4月季調後之臺灣製造業PMI中斷連續2個月
擴張轉為緊縮，指數回跌5.3個百分點至48.9%。人力僱用
指數中斷連續11個月擴張轉為緊縮。未來展望指數驟跌23.1
個百分點至36.0%，創2020年2月疫情（COVID-19）發生後
最大跌幅。同時，製造業的保守觀望、股市回跌的負面財富
效果、消費者信心低迷，以及對等關稅等地緣政治風險引發
通膨、經濟成長、利率與匯率走勢之不確定性，也對部分內
需產業的預期造成影響。2025年4月未季調之臺灣非製造業
NMI已連續2個月擴張，惟指數回跌2.8個百分點至51.0%。
未來六個月展望指數驟跌19.7個百分點至29.1%，為2020年5
月以來最快緊縮速度。在每期『產情快遞』專欄中，我們利
用簡單的圖表與重點論述，讓您快速掌握臺灣製造業及非製
造業的近期表現，並在製造業六大產業與非製造業八大產業
中，各擇一值得注意的產業做詳細報導。
作者:
在國際政經局勢高度動盪的2025 年，全球供應鏈持續
重組、貿易關係面臨重整，而永續與數位轉型的雙
重挑戰，更考驗臺灣的應變力與前瞻布局能力。本期《經
濟前瞻》以「第五屆臺灣循環經濟獎」為切入點，揭示臺
灣如何從內部創新實踐出發，打造具韌性的未來發展路徑。
由本院主辦的「第五屆臺灣循環經濟獎」，吸引超過
300 位產官學研領袖齊聚交流，共同見證20 家企業與3 位
個人得主所展現的創新作為與永續精神。這些獲獎案例涵
蓋製造、服務、科技等多元領域，呈現臺灣在資源循環、
綠色轉型上的厚實能量與實踐成果，更反映出臺灣在邁向
循環轉型的路上，已具備深厚的產業基礎與行動力。
然而，正當全球在綠色轉型的道路上逐漸穩步前行，美國總統川普的重新執政，卻可能再次
打亂既有節奏，其貿易與產業政策恐將再度掀起新一波關稅與地緣風暴。在本期「川普關稅特載」
中，我們深入剖析其MAGA 經濟政策的矛盾本質，指出其在貿易赤字、政府債務與全球角色中的
戰略困境。川普新政雖標榜製造業回流與供應鏈安全，背後卻潛藏重大成本與結構性張力。台積
電對美擴大投資、建置晶圓廠與研發中心，正是對此國際壓力的具體回應，展現其全球布局下的
風險分散與戰略調整能力。然而，在技術保密與資源調配之間，仍需政府與產業密切協力，確保
臺灣關鍵技術優勢與經濟韌性不致流失。
此外，本期主編精選亦關注臺灣在數位與淨零雙軸轉型中的關鍵議題。在數位基礎建設方面，
海底電纜扮演臺灣與全球網路接軌的關鍵節點。目前臺灣仰賴14 條國際通信海纜支撐半導體、
雲端、電商與金融等產業發展，面對AI 與5G 驅動的頻寬需求，本期專文建議強化海纜布局與維
修能量，打造亞太數位經濟樞紐。在產業永續方面，臺灣半導體產業邁向淨零過程中，如何兼顧
用電、再生能源、供應鏈重整與政策支持，已成關鍵挑戰。我們聚焦其系統性風險與應對策略，
盼為產業界提供前瞻思考。同時，為因應全球科技與社會轉型趨勢，我們也關注日本「大阪關西
萬國博覽會」對於「精準健康」科技的展示與啟示。該展聚焦超高齡社會所需的智慧照護與PHR
整合解決方案，對臺灣高齡化社會的未來政策與產業布局，亦具重要參考價值。
在震盪與重塑的交織時刻，希望透過本期深度分析與實務觀察，協助讀者從變局中看見契機，
從轉型中掌握主導權，為臺灣下一階段的競爭力與韌性奠定厚實基礎。
作者: