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2026年1月經季節調整之臺灣製造業PMI續揚1.9個百分點至57.2%，為2022年4月以來最快擴張速度。AI供應鏈持續暢旺，加上臺美對等關稅談判底定，不確定性下降，製造業之未來六個月展望指數躍升10.0個百分點至61.0%，為2022年3月以來最快擴張速度。未季調之臺灣非製造業NMI已連續11個月擴張，指數回升0.7個百分點至55.3%。非製造業自2025年3月以來首次回報未來六個月展望呈現擴張，指數翻揚8.3個百分點至56.3%，為2024年8月以來最快擴張速度。在每期『產情快遞』專欄中，我們將利用簡單的圖表與重點論，讓您快速掌握臺灣製造業及非製造業的近期表現，並在製造業六大產業與非製造業八大產業中，各擇一值得注意的產業做詳細報導。

為有效預判未來半年國內外經濟情勢與產業狀況，讓各界掌握更即時的 產業訊息及總體經濟脈動，國家發展委員會委託中華經濟研究院自2013年6月 起每半年進行一次「臺灣採購經理人營運展望調查」。2025年12月共有近500 多家企業回報2025下半年最新營運、利潤率與產能預判，關稅與匯率波動迄 今，究竟產業現況如何？此次中經院亦針對「關稅衝擊與轉嫁方式」、「匯 率影響與風險因應策略」、「經理人對關稅政策走向預期」、「關稅影響下 訂單、設廠布局之最新動態」以及最新2025下半年營運狀況、利潤率、資本 支出與產能稼動率之預期展望。首次針對經理人對AI基礎設施投資判斷，產 業經理人認為AI現況是『提前布局，還是超前需求』，是否有過熱跡象，透 過第一手問卷讓廠商真實現況反映，本期產情快遞專欄節錄2025年下半年臺 灣製造業PMI/NMI廠商營運展望調查部分內容供讀者參考。

本年度研究以支援政府推動 「智慧國家 2.0」新綱領 為主軸，系統性蒐整全球數位與科技政策趨勢，並連結國內施政需求提出政策建議。研究成果指出，全球已進入「高風險、多極化」的科技治理競逐時期（如美國、歐盟、日本、新加坡等），各國紛紛以制度、資料治理、安全韌性與產業自主為核心重塑科技政策。相較之下，臺灣雖擁有半導體與資通訊產業優勢，但也面臨供應鏈政治化、自主AI能力、跨域治理與資料基礎不足等挑戰，亟需由「技術導入」轉向「治理基礎」的結構性升級。 在執行成果方面，本計畫完成四大任務：（一）提供三季國際觀測簡報，並與臺灣施政需求比對，提供跨部會的政策參考。（二）完成114年度數位經濟規模預估，並依不同外部情境（如美國關稅調整）進行情境推。（三）支援行政院智慧國家推動小組，完成新綱領草案撰寫、各分組推動措施彙整、跨部會協調資料及院級簡報修訂等重要任務。（四）依辦公室需求提供多項機動服務，如智慧國家 2.0 會議記錄、APEC 數位經濟評估、政策修訂建議等。

AI相關硬體與設備需求暢旺、電子業缺貨漲價 潮，以及部分品牌廠商開出2026年需求預測，2025年 10月經季節調整後之臺灣製造業PMI中斷連續4個月緊 縮轉為擴張，指數攀升2.0個百分點至50.3%。惟漲價 多來自供給面缺貨或產能調節所致，六大產業仍全數 回報未來展望為緊縮。內需導向非製造業則因步入第 四季傳統旺季，未季調之臺灣非製造業NMI已連續8個 月擴張，指數續揚2.3個百分點至54.4%。惟產業表現 分化，未來六個月展望指數已連續8個月緊縮，指數為 42.5%。在每期『產情快遞』專欄中，我們將利用簡單 的圖表與重點論述，讓您快速掌握臺灣製造業及非製造 業的近期表現，並在製造業六大產業與非製造業八大產 業中，各擇一值得注意的產業做詳細報導。

本文使用財政部電子發票資料,分析2020年「振興三倍券」的政策效果。藉由比較2019 年綜合商品零售業、餐館業銷售額,差異中之差異法的結果顯示三倍券對兩產業的效果持續約5至10週,綜合商品零售業和餐館業的短期週平均銷售額分別增加3.7%與7.8%。若進一步使用受疫情影響較小的飲料業作為控制組,結合地區、行業、年份三個面向的變異,三重差分法的估計結果則顯示,短期內兩產業的週平均銷售額分別增加6.8%與13.2%。我們推算政策所帶動的額外消費介於443億至786億元之間,邊際消費傾向介於0.49至0.63。

WTO成立三十周年，長期來WTO 透過自由貿易、多邊體制的維繫、貿易便捷化、建立爭端解決機制等，對世界貿易做出重大貢獻，對出口導向為主的臺灣也是個重大受惠國。尤其是WTO 項下的資訊科技協定（ITA）也使臺灣在為數甚少自由貿易協定加持下，仍然使電子產品得以享受低關稅、零關稅的自由、暢通貿易。 但隨著自由貿易協定的蓬勃發展也對WTO 的多邊談判的體制帶來重大衝擊，杜哈回合談判中，開發中國家、 已開發國家在市場准入、農業補貼等議題陷入分歧；接著在美國干預下，申訴機構成員屆滿無法遞補，致申訴機制陷入延宕、談判功能逐漸式微。再加上最近川普的對等關稅、232 條款的肆虐，WTO 的功能再次受到衝擊。

為有效預判未來半年國內外經濟情勢與產業狀況，讓各界掌握更即時的產業訊息及總體經濟脈動，國家發展委員會委託中華經濟研究院自2013年6月起每半年進行一次「臺灣採購經理人營運展望調查」。2025年7月共有近500多家企業回報2025上半年最新營運、利潤率與產能狀況，關稅與匯率波動迄今，究竟產業現況如何？此次中經院亦針對「關稅衝擊與轉嫁方式」、「匯率影響與風險因應策略」、「經理人對關稅政策走向預期」、「關稅影響下訂單、設廠布局之最新動態」以及最新2025下半年營運狀況、利潤率、資本支出與產能稼動率之預期展望，透過第一手問卷讓廠商真實現況反映，本期產情快遞專欄節錄2025年上半年臺灣製造業PMI/NMI廠商營運展望調查部分內容供讀者參考。

時序接近美國對等關稅暫緩期截止日（7月8日），考量交期與航運不確定性，製造業接單與生產相對保守，6 月季調後之新增訂單已連續3個月緊縮，指數回跌至2024年4月以來最快緊縮速度（47.1%），生產指數亦僅維持1個月擴張隨即轉為緊縮。六大產業僅電子暨光學產業之人力僱用仍呈現擴張。同時，製造業持續面臨交期與原物料成本攀升壓力，供應商交貨時間指數攀升至55.1%，為2022年6月以來最快上升速度（高於50.0%），指數為55.1%。原物料價格指數亦已連續第9個月呈現上升（高於50.0%）。 近年總經與地緣政治風險攀升，品牌大廠預測不再可靠，臺灣企業依照產品、毛利與終端客戶差異而呈現強弱分化。最新6月份中國大陸CFLP-PMI指數小幅回升至49.7%，但從企業規模來看，大型企業PMI呈現擴張且擴 張加快51.2%（+0.5%），中小型企業PMI皆呈現緊縮，其中小型企業更呈現緊縮加快走勢47.3%（-2.0%）。臺灣99.8%是中小型企業，且臺灣製造業正從「有單就接」的策略轉為「審慎挑選訂單與客戶」，此舉讓中小型、單一產品、客戶與低毛利業者進退兩難（接單稼動率上不來，搶料交期長、轉嫁力差）。再加上匯率波動加劇資金鏈與毛利的不確定性，資金鏈壓力攀升。 此外，臺幣升值雖衝擊出口商但同時也該有利進口，惟本月不少批發與進口商回報，2023年存貨修正後，大家 都不敢過度積極備料，客戶都偏向短急單，且終端需求不旺，若因匯率而提前備料，恐將承擔存貨跌價風險與資金壓力，僅資金較充裕或集團型企業能夠適度分散採購。甚至有大型客戶已因匯率、關稅與營運成本上升，要求供應鏈降低成本。與此同時，AI供應鏈少數品牌廠商卻持續營收創新高，並推升整體GDP與出口數據。

今年的經濟註定是不穩定的波動，深受美國川普總統施政方向與風格的影響。川普再度上任旋即對多國 同時祭出對等關稅，實則有跡可循。美國的「長臂管轄權」和策略性競爭，固然一開始主要劍指中國，但也可能憑藉其特定技術和市場優勢，而逐步有意無意揮向盟國相關產業和廠商。尤其川普2.0 強力訴求「讓美國再次偉大」（MAGA）和onshoring 的美國製造，這意味著美國必然會揮刀直指盟國及臺灣，一方面想要壓縮友岸外包和近岸外包（及洗產地）的程度，另一方面也要藉此拉抬美國本身的製造能量。因此臺灣正面臨地緣政治雙重壓力。而且，美國的對等關稅、「大而美法案」和新臺幣暴力升值等因素，形成共伴效應和漣漪效應，且其影響展現在多個方面，包括運輸業所面對的碳、關稅與科技的三重壓力，本期即以此為前瞻焦點。 吳俊彥在〈全球運輸產業的衝擊與調適：多重危機時代的策略應對〉一文中，指出國際貨幣基金（IMF）所稱的地緣經濟碎片化（geoeconomic regionalization）趨勢，推論全球運輸產業正逐步告別效率導向的穩定時期，進入政策不確定性、地緣衝突與氣候變遷風險交織的「多重危機」新常態，供應鏈的發展邏輯也從單純追求效率，轉向強化韌性。類似影響亦已波及國內運輸產業。羅時芳與蘇姵伊在〈運輸服務業淨零轉型的關鍵議題〉中，指出運輸服務業正面臨法規與市場雙重挑戰，中大型業者被納入強制盤查，中小型業者則受客戶ESG 要求影響，建構盤查能力刻不容緩。溫蓓章進一步提出，策略性推動E10 低碳燃料應用，有助於同時追求多元目標：緩和貿易緊張、創造燃料技術減碳機會、降低對原油依賴。 就其他層面而言，川普總統對中國發動的貿易戰與科技戰也帶來後座力，有備而來的中國近期主動出擊，推出關鍵礦物出口管制，此舉不僅改變地緣政治氛圍，也將影響多項重要產業的發展。鐘雲曦的〈美中角力下之美國關鍵礦物政策走向〉一文，凸顯美中「卡脖子」戰略的天秤已然擺動，並進一步分析美國的多方面因應作為。同樣地，臺灣也須在國際架構下尋求強化自身韌性。黃仁志以捷克為案例，討論我國推動「境外關內」所面臨的挑戰，建議未來應強化雙邊治理合作、建構落地服務機制、深化科技與產業鏈接軌，形塑臺捷高科技戰略夥伴關係。蘇姵伊與羅時芳的文章則探討新興的「全時無碳電力」（24/7 Carbon-Free Electricity），即一年365 天、一天24 小時持續使用零碳排放電力，以確保每一時刻的電力需求皆由再生能源或其他零碳來源供應。此一概念已超越傳統RE100 綠電目標，兩位作者並進一步剖析企業發展24/7 CFE 的驅動力與障礙。

觀望對等關稅以及中國大陸應對策略發展，經歷第一季 拉貨後，2025年4月季調後之臺灣製造業PMI中斷連續2個月 擴張轉為緊縮，指數回跌5.3個百分點至48.9%。人力僱用 指數中斷連續11個月擴張轉為緊縮。未來展望指數驟跌23.1 個百分點至36.0%，創2020年2月疫情（COVID-19）發生後 最大跌幅。同時，製造業的保守觀望、股市回跌的負面財富 效果、消費者信心低迷，以及對等關稅等地緣政治風險引發 通膨、經濟成長、利率與匯率走勢之不確定性，也對部分內 需產業的預期造成影響。2025年4月未季調之臺灣非製造業 NMI已連續2個月擴張，惟指數回跌2.8個百分點至51.0%。 未來六個月展望指數驟跌19.7個百分點至29.1%，為2020年5 月以來最快緊縮速度。在每期『產情快遞』專欄中，我們利 用簡單的圖表與重點論述，讓您快速掌握臺灣製造業及非製 造業的近期表現，並在製造業六大產業與非製造業八大產業 中，各擇一值得注意的產業做詳細報導。

台積電因應美國關稅與地緣政治壓力，宣布對美擴大投資1,650億美元，進行晶圓廠與研發 中心布局。此舉雖有助穩固美臺關係與全球供應鏈安全，卻引發技術外洩與「荷蘭病」疑慮。 台積電全球化布局實屬戰略必然，有助分散風險、補足資源限制，唯需政府加強對內外溝通， 維護臺灣技術核心與經濟韌性。

中華經濟研究院自2012年11月與2015年1月起，正式發佈臺灣製造 業採購經理人指數（Taiwan Manufacturing Purchasing Managers’ Index, PMI）與臺灣非製造業經理人指數（Taiwan Non-Manufacturing Index, NMI）。有別於其他國家，臺灣採購經理人指數報告除提供全體製造業 PMI與非製造業NMI外，另提供產業別PMI/NMI，及各產業相對應之生 產數量（商業活動）、新增訂單數量、人力僱用數量、現有原物料存貨 水準、供應商交貨時間、未完成訂單、客戶存貨、新增出口訂單、進口 原物料數量、原物料價格、存貨觀感、服務收費價格與未來六個月展望 等細項產業別資訊。自2018年4月起中經院發布季節調整後PMI，並於 每年4月視模型檢定結果評估是否回溯修正（Revisions）。PMI五項組 成指標外之六項擴散指標以及產業別數據，則全數為未經季節調整後之 原始數據，故數值仍會反映一定程度之季節性。在每期『產情快遞』專 欄中，我們將利用簡單的圖表與重點論述，讓您快速掌握臺灣製造業及 非製造業的近期表現，並在製造業六大產業與非製造業八大產業中，各 擇一值得注意的產業做詳細報導。

購物節活動所帶來的消費行為，會透過經濟體內產業之間的生產、需求互動依存關 係，帶來多層次的經濟效益，第六屆臺中購物節透過創新活動設計與國際行銷策略，成 功帶動全國經濟與臺中市在地產業發展。本文以投入產出分析第六屆臺中購物節帶動全 國總體經濟產值約722.45億元，臺中市在地經濟產值約525.84億

　為有效預判未來半年國內外經濟情勢與產業狀況，讓各界掌握更即時的 產業訊息及總體經濟脈動，國家發展委員會與中華經濟研究院自2013年6月 起，每半年進行一次「臺灣採購經理人營運展望調查」。2024年12月共有近 500多家企業回報2024下半年最新營運、利潤率與產能狀況，並預估2025上半 年營收、採購價格與利潤率表現。此次中經院亦針對「產能利用率與設廠佈 局策略」、「參與AI供應鏈現況與進程」、「企業導入AI於營運之進程與規 模」、「中國大陸技術自主和國產化對臺灣產業的影響與因應策略」、「缺 工、缺人才影響現況暨因應策略」、「經理人心中最具發展潛力的產業與商 業模式」以及「營業成本攀升的因應措施與轉嫁能力」進行調查，本期產情 快遞專欄節錄2024年下半年臺灣製造業PMI/NMI廠商營運展望調查部分內容 供讀者參考。

本研究旨在協助掌握推行「晶創臺灣方案」所需的國內外政策資訊與調整依據，應對國際半導體產業競爭及生成式AI的發展需求。我國於2023年10月推出該方案，結合晶片設計與生成式AI，以推動產業創新並提升國際競爭力。研究聚焦於晶片技術發展趨勢、國際合作機會及政策調整需求，期望藉此鞏固台灣在全球晶片產業的領先地位。 為強化技術自主與供應鏈韌性，臺灣應聚焦於先進製程與異質整合技術的研發，加速高效能、低功耗AI晶片的開發，同時提升本地材料與設備供應能力，降低對外依賴。在國際合作方面，深化與日本在智慧製造、車用電子及綠能技術領域的合作，並與捷克共建晶片設計中心與產業聚落，拓展歐洲市場並應對地緣政治風險。 在應用推廣上，臺灣需建立AI技術示範區，推進智慧農業、醫療、製造與能源管理應用的落地，並開發專用AI晶片以滿足多元市場需求。透過產學合作平臺培養AI與IC設計人才，提供中小企業技術支援，構建創新生態。同時，臺灣應積極參與國際技術標準的制定，結合新南向政策拓展東南亞與南亞市場，增強全球競爭力與市場多樣性。 在全球晶片政策趨勢下，臺灣需持續在3奈米以下先進製程及異質整合技術上保持領先，並針對邊緣AI與生成式AI應用開發低功耗晶片，推動智慧交通與智慧醫療等垂直市場應用。透過建構測試場域與應用平臺，加速技術驗證與市場推廣，臺灣可進一步深化智慧城市及工業4.0應用，並提升國際影響力。

台灣企業本身在永續發展的起跑關鍵階段，仍摸索合適的發展模式與科技創新機制。過去文獻較常採用企業減碳個案，介紹單點個案的節能減碳措施平台，有其侷限性。為此，本研究透過鋼鐵業和半導體業的企業個案分析，運用更為宏觀的「生態系理論」利益關係人觀點，探討實務案例在服務思維、價值主張，活動系統的策略特色，以及分析國內標竿企業如何建立自身低碳生態系，和推動低碳轉型之實證現象觀察。 研究結果發現，鋼鐵與半導體企業的低碳生態系，面對淨零科技發展、複雜多變的環境中，已經跳脫既有的上下游供應鏈管理機制，試圖透過廣納利害關係人的低碳生態系統策略，以更多的樣貌進行跨界協同合作，建立適合自己企業的生態系統，以因應未來綠色轉型挑戰。兩個案例中都發現，標竿廠商在生態系中並非單純扮演建立平台生態系的角色，更是積極投入發展信任生態系統、建構具備富含知識和技術能量的創新生態系環境，以及發展對多元利益關係人有實務意義的新價值活動。 研究建議與貢獻在於，1.提供台灣標竿企業未來建立低碳生態系的策略思維和示範借鏡案例。2.建議是鼓勵中小企業廠商鏈結低碳產業生態系，運用生態系資源和網絡，參加標竿企業舉辦的大帶小網絡，以及「1+N」示範活動與低碳顧問服務，達到事半功倍的綠色轉型效益。3.建議台廠低碳轉型，短期優先考慮設備節能、優化製程和廢棄物循環策略；中期考慮以低碳科技創造企業新價值；長期則是導入再生能源使用。另台灣雖受限綠電不足，仍可見部分案例逐步採用「綠色能源」，建議未來台灣政策亦可開始鼓勵企業導入再生能源用電。

近年來，全球科技產業快速發展，人才競爭日趨激烈。臺灣作為全球科技產業重鎮，面臨產業轉型與人才需求的雙重挑戰。為確保產業發展所需之專業人才供給，並持續強化國際競爭優勢，建立整合性且協調一致的人才政策方針實為當務之急。以下針對臺灣科技人才培育與延攬政策提出建議，並依短、中、長期時程規劃分述如下。 在人才培育方面，短期政策著重於即時解決產業人才缺口。建議「建立區域性科技人才培育中心」，以科學園區為試點，建置「半導體技術人才培育中心」，提供基礎技術、進階專業及轉職培訓三類課程。政府除提供企業稅務優惠外，亦應給予學員適當的生活補助，以確保培訓成效。其次，「推動跨域轉職培訓計畫」，特別針對35-45歲具理工背景的在職人士，提供轉入半導體、人工智慧等重點產業的培訓方案。第三，考量研發替代役制度過往的成功經驗，建議「恢復研發替代役」，以強化半導體產業人才供給，並因應少子化可能帶來的衝擊。 中期政策則著重於人才結構的優化與調整。首先，為改善STEM領域性別失衡現象，建議「建立女性STEM教育提升方案」，透過獎學金與實習機會等具體措施，鼓勵更多女性投入科技領域。其次，「深化產學研合作機制」，推動「一校一企業」深度合作計畫，使人才培育更貼近產業需求。此外，亦應「強化技職教育體系對新興科技人才培育」，建立跨校、跨域的科技人才培育網路。 長期政策則著眼於建立永續發展的人才培育體系。建議「建立國家級科技人才培育資料庫」，整合產官學研資源，進行人才供需預測。實施「發展前瞻科技人才培育計畫」以因應量子運算、矽光子學等新興科技發展需求。另外，「建構終身學習支持體系」，並「擴大企業研發投入獎勵」，形成良性的人才發展生態系

中華經濟研究院自2012年11月與2015年1月起，正式發佈臺灣製造業採購經理人指數（Taiwan Manufacturing Purchasing Managers' Index, PMI）與臺灣非製造業經理人指數（Taiwan Non-Manufacturing Index, NMI）。有別於其他國家，臺灣採購經理人指數報告除提供全體製造業PMI與非製造業NMI外，另提供產業別PMI/NMI，及各產業相對應之生產數量（商業活動）、新增訂單數量、人力僱用數量、現有原物料存貨水準、供應商交貨時間、未完成訂單、客戶存貨、新增出口訂單、進口原物料數量、原物料價格、存貨觀感、服務收費價格與未來六個月展望等細項產業別資訊。自2018年4月起中經院發布季節調整後PMI，並於每年4月視模型檢定結果評估是否回溯修正（Revisions）。PMI五項組成指標外之六項擴散指標以及產業別數據，則全數為未經季節調整後之原始數據，故數值仍會反映一定程度之季節性。在每期『產情快遞』專欄中，我們將利用簡單的圖表與重點論述，讓您快速掌握臺灣製造業及非製造業的近期表現，並在製造業六大產業與非製造業八大產業中，各擇一值得注意的產業做詳細報導。

中華經濟研究院自2012年11月與2015年1月起，正式發佈臺灣製造業採購經理人指數（Taiwan Manufacturing Purchasing Managers' Index, PMI）與臺灣非製造業經理人指數（Taiwan Non-Manufacturing Index, NMI）。有別於其他國家，臺灣採購經理人指數報告除提供全體製造業PMI與非製造業NMI外，另提供產業別PMI/NMI，及各產業相對應之生產數量（商業活動）、新增訂單數量、人力僱用數量、現有原物料存貨水準、供應商交貨時間、未完成訂單、客戶存貨、新增出口訂單、進口原物料數量、原物料價格、存貨觀感、服務收費價格與未來六個月展望等細項產業別資訊。自2018年4月起中經院發布季節調整後PMI，並於每年4月視模型檢定結果評估是否回溯修正（Revisions）。PMI五項組成指標外之六項擴散指標以及產業別數據，則全數為未經季節調整後之原始數據，故數值仍會反映一定程度之季節性。在每期『產情快遞』專欄中，我們將利用簡單的圖表與重點論述，讓您快速掌握臺灣製造業及非製造業的近期表現，並在製造業六大產業與非製造業八大產業中，各擇一值得注意的產業做詳細報導。

本文針對甫當選中華民國第16屆總統的賴清德先生的相關政見，包括兩岸政策、日不落國、兩岸政策、五大信賴產業、發展護國群山、推動金融創新與發展等政策加以彙列、分析，最後並強調思維、制度的創新，服務業鬆綁、產業化及跨部會績效指標（KPI）的建構，才能因應內外環境的丕變，並加速臺灣經濟的全面升級轉型。